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“LNG 관련주로만 알고 있었다면, 절반만 아신 겁니다.”
포스코인터내셔널이 미국 희토류 공급망 구축을 본격화하면서 단순한 트레이딩 종합상사를 넘어 전략자원·에너지 융합 기업으로 진화하고 있습니다.

하지만 실적과 모멘텀 대비 지속적인 박스권 주가 흐름은 투자자들에게 답답함을 안기기도 하죠.
과연 지금이 저평가 구간일까요?

철강 중심 매출, 그러나 마진은 에너지에서

포스코인터내셔널의 전체 매출 구조는 여전히 철강 트레이딩 비중이 높습니다.

하지만 이익률로 보면 이야기가 달라지죠.
철강은 마진이 극도로 낮은 반면, 최근 몇 년 사이 에너지(LNG)와 식량 부문이 이익 기여의 대부분을 담당하고 있습니다.

특히 LNG 부문은 가스전 탐사부터 생산, 저장, 운송, 트레이딩, 발전까지 완전한 밸류체인을 구축한 상태입니다.
이는 단순 수출입 중개가 아닌, 글로벌 에너지 기업으로서의 성장 기반이기도 합니다.

포스코인터내셔널은 미얀마, 호주, 멕시코 등 다양한 자원국과의 장기 계약을 통해 연간 110만 톤 이상의 LNG를 안정적으로 수급하고 있습니다.

특히 호주 SENEX 가스전 투자 이후 실제 생산과 수익화가 시작되며 에너지 부문 실적이 구조적으로 성장 중입니다.

2026년 이후부터는 LNG 트레이딩을 기반으로 한 자체 유통·발전 비즈니스가 더 강화될 것으로 보이며, 이는 이익률 개선과 동시에 글로벌 수급망 경쟁력 확보에도 도움이 됩니다.

포스코인터내셔널이 미국 리엘리먼트테크놀로지와 협업해 미국 내 통합 희토류 생산단지를 추진 중입니다.

이는 희토류 분리→정제→영구자석 생산까지 전 공정을 미국 내 단일 사이트에서 진행하는 매우 이례적인 구조이며, 중국 의존도를 낮추려는 미국 정책과 완전히 부합됩니다.

이는 단순한 테마가 아닌 실질적인 수익 기반이 확보된 사업이며, 향후 IRA 법안 및 미국 공급망 정책 수혜가 가시화되면 강한 리레이팅이 기대되는 파트입니다.

이처럼 LNG와 희토류에서 강한 모멘텀을 확보하고 있음에도 포스코인터내셔널의 주가는 지난 2년간 박스권에 갇혀 있습니다.

이는 단기 테마성 급등 이후 빠르게 원위치되는 패턴이 반복된 결과이며, 시장에서 가시적인 실적 증익을 기다리고 있는 것으로 해석됩니다.

즉, LNG 실적의 본격 반영이나 희토류 실물 공급망 구축 가시화가 트리거로 작용할 가능성이 큽니다.

Q1. 포스코인터내셔널은 무슨 회사인가요?
A. 포스코그룹의 종합상사로 철강, 에너지, 식량, 배터리소재 등을 글로벌 유통·트레이딩하며, 최근에는 LNG와 희토류 부문이 핵심 성장 축입니다.

Q2. LNG 관련해서 직접 개발도 하나요?
A. 네. 미얀마, 호주 등에서 직접 가스전을 운영하고 있으며, 생산부터 트레이딩까지 밸류체인을 완성한 구조입니다.

Q3. 희토류 관련 수익은 언제부터 본격화되나요?
A. 수주 잔고는 이미 확보됐으며, 미국 내 생산단지 구축 일정에 따라 2025~2026년부터 매출 인식이 본격화될 것으로 예상됩니다.

Q4. 왜 일본 상사주에 비해 소외되어 있나요?
A. 철강 트레이딩의 낮은 마진, 에너지 실적의 비가시성 등 때문으로, 뚜렷한 증익이 없다면 주가 반응이 약할 수 있습니다.

Q5. 배당은 어떤가요?
A. 최근 안정적 배당 정책을 이어가고 있으며, 2025년 기준 약 3~4%대 배당수익률이 기대됩니다.

포스코인터내셔널은 단순한 트레이딩 기업을 넘어서 자원개발, 공급망 구축, 전략소재 내재화까지 모든 밸류체인을 확보한 종합 전략기업입니다.

LNG 분야는 이미 밸류체인이 완성 단계에 도달했으며 희토류는 미국 IRA 수혜와 맞물리며 추가적인 성장 가능성이 매우 큽니다.

다만 시장은 여전히 '실적 기반 증익'을 트리거로 인식하고 있는 만큼, 향후 분기 실적과 프로젝트 가시성에 집중할 필요가 있습니다.

지금은 저평가 구간에서 선제적으로 진입할 수 있는 전략적 투자 타이밍일 수 있습니다.