SK텔레콤, 아직 끝나지 않았습니다. 2025년 해킹 악재로 흔들렸지만, 2026년은 반등의 원년이 될 수 있습니다.
AI 사업, 데이터센터 확장, 배당 정책까지… 지금은 SK텔레콤을 다시 바라봐야 할 타이밍입니다.
국내 대표 통신사, 그 이상을 준비하는 SKT
SK텔레콤은 이동통신, 유무선 인터넷, IPTV를 중심으로 국내 통신 시장을 선도하는 대표기업입니다.
하지만 최근 몇 년간 통신업에 머무르지 않고 AI, 클라우드, 데이터센터, 플랫폼 사업까지 확장하며 ‘탈통신’ 전략을 가속화하고 있습니다.
📡 주요 사업 구성
- 이동통신(MNO)
- 미디어(IPTV, 콘텐츠)
- AI 및 데이터센터
- 클라우드·B2B 플랫폼
단순히 안정적인 통신 요금 수익에서 벗어나 신성장 동력 확보를 위한 ‘포트폴리오 재편’이 본격화되고 있습니다.
2025년은 회복기, 2026년은 반등기
2025년은 해킹 사고와 관련한 일회성 비용이 실적에 반영되며 일시적인 수익성 둔화가 불가피한 해였습니다.
하지만 2026년에는 해당 비용이 소멸되고, 비용 효율화와 통신 부문 회복이 동시에 나타날 것으로 전망됩니다.
| 구분 | 2025년 예상 | 2026년 전망 |
|---|---|---|
| 매출 | 17.8조 원 | 19.2조 원 |
| 영업이익 | 1.18조 원 | 1.58조 원 |
| 당기순이익 | 8,400억 원 | 1.2조 원 |
2026년은 통신 3사 중 SK텔레콤이 가장 높은 이익 성장률을 기록할 것이란 전망도 나옵니다.
AI·데이터센터 투자 확대, 진짜가 온다
SK텔레콤은 AWS, NAVER 클라우드 등과 협업해 국내외 데이터센터 인프라를 확장하고 있습니다.
🔍 핵심 투자 포인트
- AI 전용 데이터센터 구축 추진
- 기업 대상 B2B AI 플랫폼 출시
- 구독형 AI 솔루션 → 반복 매출 구조 확대
이러한 AI 및 클라우드 부문은 중장기 실적 다각화와 수익성 개선의 핵심으로 작용할 전망입니다.
2025년 2분기부터 AI 관련 매출이 실적에 반영되며 이미 초기 성과가 나타나기 시작한 점도 주목할 만합니다.
배당 정책: 불확실성에서 안정성으로?
SK텔레콤은 그동안 높은 배당수익률(5~7%)로 ‘배당주’의 대표 주자로 평가받아 왔습니다.
하지만 2025년에는 배당 감소 우려가 있었고, 이는 단기 주가의 발목을 잡는 요인이 되었습니다.
- 📉 일회성 비용 발생 → 당기순이익 감소 → 배당 축소 가능성
- 📊 일부 증권사 → 분기배당 축소 전망
반면, 2026년 이익 회복과 함께 배당 정상화 or 확대 가능성이 제기되고 있습니다.
배당금이 안정적으로 유지되거나 증가할 경우 기관투자자와 중장기 투자자의 유입이 기대됩니다.
Q&A
Q1. SK텔레콤, 지금 투자해도 괜찮을까요?
A. 2025년은 조정 구간이지만, 2026년부터 실적과 배당 회복이 기대되므로 분할 접근이 유효합니다.
Q2. AI 사업 수익화는 언제쯤?
A. 2025년 2분기부터 일부 매출 반영이 시작됐으며, 2026년부터 본격적인 수익화가 예상됩니다.
Q3. 배당은 줄어드는 건가요?
A. 2025년에는 감소 가능성 있지만, 2026년 이익 반등과 함께 정상화될 가능성이 높습니다.
Q4. 리스크 요인은 무엇인가요?
A. 해킹 사고 여파, 통신요금 경쟁, 경기 둔화, 금리 변수 등이 단기 리스크로 존재합니다.
Q5. 목표 주가는 어떻게 설정되나요?
A. 실적 반등 가정 시 PER 11~12배 적용 시 6.5만~7.2만 원 구간이 현실적인 목표 범위로 제시됩니다.
결론
SK텔레콤은 지금 ‘회복기’에 있습니다. 2025년의 악재는 거의 반영됐으며, 2026년은 실적 반등과 신사업 성과가 나타나는 시점이 될 수 있습니다.
AI, 데이터센터 중심의 신사업 전략이 성공적으로 정착된다면 단순 통신기업을 넘어 ‘성장형 플랫폼 기업’으로 평가받을 수 있는 여지가 충분합니다.
배당 정책이 안정적으로 복원되고 이익 성장이 확인되는 구간에서 재평가 흐름이 나타날 가능성이 높습니다.
